业绩持续下滑甚至出现亏损，却因少量生产蜱虫药而大受追捧;当地证监局正对其立案调查，股价却连拉四个涨停，用“妖股”来形容近期备受市场关注的华阳科技(600532.SH)并不为过。
自9月8日~9月15日的6个交易日，华阳科技股价由8.32元最高涨至13.75元，涨幅高达65%。不过，公司的一则公告暂时终止了这一疯狂涨势。
华阳科技9月16日公告称，尽管公司生产一种叫“毒死蜱”的广谱性杀虫剂是杀蜱虫的药，但其收入占公司营业收入的比重不到1%，“近期暴发的蜱虫事件不会给公司业绩带来重大影响。”
《投资者报》从多方了解到，华阳科技是一家不折不扣的问题公司。上市八年来，由全国农药行业前十沦落至百名以外，因步入亏损边缘而走上重组之路，但重组不成反被对方告上法庭，并因涉嫌在公司治理、会计核算和信息披露等方面违规而遭到山东证监局立案调查。
毒死蜱收入占比不到1%
华阳科技是一家注册在山东宁阳县磁窑镇的农药企业，公司大股东为国有法人东山东华阳农药化工集团，持有华阳科技5069.05万股，占总股本的33.33%，实际控制人为宁阳县国有资产管理局。
目前农药销售占公司主营收入的六成，液碱、氯气收入占比约两成，电力、蒸汽占主营收入比约为17%。公司2002年就踏上资本市场，上市之初一度位列全国农药行业前十大公司，但上市之后不仅没有做强做大，反而因步入亏损边缘而走上重组之路。
就在公司股价长久低位震荡之时，9月初河南发生蜱虫灾害的一则消息点燃了低迷已久的农药股，华阳科技更是由于生产一种叫 “毒死蜱”的广谱性杀虫剂而大受资金追捧。6个交易日高达65%的涨幅，华阳科技由此被投资者称为“最妖艳的蜱虫股”。
事实上，华阳科技这种药剂可用来毒杀蜱虫，其化学名为氯吡硫醚，但并不是专杀蜱虫的农药。《投资者报》从公司了解到，“毒死蜱”仅通过其英文名称翻译而来，是防治水稻害虫、韭蛆、地下害虫、介壳虫的一种药剂。
多名农药专家对《投资者报》表示，杀蜱虫的药并不具备唯一性，目前有很多种药可用，用敌敌畏、六六六等农药效果甚至更好。这意味着，普通杀虫剂就可用来杀蜱虫。华阳科技证券事务人员也强调指出，“毒死蜱”只是一种普通杀虫剂。
从公司业绩看，“毒死蜱”产品在华阳科技主营收入中的占比非常小。2009年，“毒死蜱”全年销售收入仅230.38万元，仅占其公司当期营业收入的0.57%;2010年上半年“毒死蜱”产品的销售收入为220.13万元，占公司营业收入的比例仅为0.85%。
国泰君安农药化学行业分析师任静认为，即便大规模施药，也不过是众多农药品种的很小一部分，不足以大幅增加企业的农药销售和盈利，“蜱虫灾害是刺激农药板块股价异动的短期突发性事件，对股价影响是短期炒作。”
“明天系”暗箱操作
令投资者大跌眼镜的是，华阳科技股价大受资金炒作的同时，公司却正在接受山东证监局的立案调查，原因是涉嫌在公司治理、大股东资金占用、会计核算不规范和信息披露等方面存在违规行为。
目前调查结果尚未出台，但华阳科技上市八年来一直走下坡路却是不争的事实。上市之初公司曾是全国农药行业前十，现在沦落至行业百名以外，曾经的拳头产品“神龙丹”亚洲排名第一、世界位列第二，现在也名落孙山。
早在上市之初，华阳科技一系列的不正规暗箱操作行为就为后来的结局埋下了伏笔。
华阳科技2002年10月31日在上交所挂牌上市时，很少有人知道此次上市的幕后推手是资本市场赫赫有名的“明天系”。而且，华阳科技上市前能找到这个知名的战略合作伙伴，全是其实际控制人宁阳县政府的功劳。
上市前的华阳科技知名度并不高，上市成功的几率不大，为此，宁阳县政府考虑引入一个有实力的合作伙伴。而“明天系”控制人肖建华原籍山东泰安，也算得上同乡，在资本市场拥有丰富经验和深厚人脉，因此顺利成为华阳科技的上市伙伴。
据悉，“明天系”当初与宁阳县政府达成的协议是，“明天系”以每股1.8元的价格收购华阳集团持有的华阳科技股权中的50%。但由于实际控制人变更会影响上市进程，这部分股份并未过户，“明天系”仅根据协议和人事安排，实现对华阳集团及华阳科技的控制，尤其是财务控制。
问题在于，这种合作由于没有真正过户，类似于代持，也相当于“对赌协议”，公司由于不方便透露而采取隐瞒，投资者对此很久都不知悉。
不过，后来的人事变化对此作了最好的诠释。2002年12月，上市不足两个月的华阳科技进行董事会换届，两个出身于“明天系”的代表出现在公司新一届董事会中，一个是封照波，一个是张伟，封照波还出任公司董事长。之后，华阳科技财务等关键岗位上不断安排“明天系”成员。
奇怪的是，“明天系”于2007年4月退出，参照净资产以每股3.8元的价格将持有的华阳科技股权转让给华阳集团，封照波、张伟等也都辞去高管职务。这也意味着，五年时间里，“明天系”尽管实现了对华阳科技的实际控制，但始终未真正进行股权转让。
至于具体原因，山东当地一名企业人员表示，主要由于当地政府官员人事更换频繁，双方合作不如当初默契。当然，擅长资本动作的“明天系”不是省油的灯，五年里，华阳集团为其套现付出了近亿元现金。
正是由于耗费了不少现金，加上此后遭受2008年的全球经济危机，华阳集团及华阳科技的经营资金出现紧张，华阳科技2008年出现了亏损，全年净利润-7343.68万元，并由此走上了一条重组不归路。
