对于近期社会热议的归真堂首次公开募股(IPO)问题，基金持什么态度?如果归真堂顺利过会公开发行，基金对参与网下询价又会作何打算?
近日，记者抽样调查了43家基金公司中的43位投研人员，包括基金经理、投资总监与研究总监。调查显示，43位基金投研人员中，逾半数认为归真堂不应上市;如果归真堂顺利过会发行，近八成明确表示不会参与询价。
对于归真堂上市，23位投研人员表示此类企业不应上市，占比53%;3位投研人员认为归真堂可以上市，占比7%;17位投研人员表示需要综合考量或难以判断，占比40%。
在认为不应该上市的23位投研人员中，19位认为活熊取胆存在道德瑕疵;其余4位认为活熊取胆不符合社会经济发展方向。如北京一家大公司基金经理表示，就像烟草企业不能上市一样，归真堂也不应该上市。不过也有基金经理认为，从财务上看，归真堂上市是没有问题的，即使不让归真堂上市，活熊取胆依然会存在，况且中药里面熊胆粉的使用由来已久，不能因为舆论的压力就阻止公司上市。
在认为需要综合考量的投研人员中，有基金经理认为，出于公平的考虑，归真堂上市需要参考以前是否有类似公司上市，同时也可参考国外的情况。一位研究总监表示，要看归真堂是否符合IPO相关的法律法规，如果符合就应允许上市，至于能否成功由市场来决定。
调查显示，与反对上市相比，有更多的投研人员会在发行过程中对归真堂说“NO”，43位投研人员中，有33位明确表示不会参与询价，占比高达77%;9位表示要看其投资价值，占比21%，1位未表态。
基金经理明确表示不参与询价主要有四方面原因：首先觉得“活熊取胆”缺乏社会公德，持有这种观点的投研人员有21位。其次，希望回避争议与不看好行业发展前景也是重要原因，各有5位。此外，还有2位投研人员表示公司暂停打新。
在表示会考虑参与询价的投研人员中，投资价值是最主要考虑因素。一位投资总监表示，会更多从投资回报角度考虑，看归真堂在此次事件后业绩会不会受到影响。
基金直面归真堂上市争议
“活熊取胆”的归真堂应不应该上市?能不能上市?作为最大的机构投资者，公募基金对此持何种看法?记者对43家基金公司的43位投研人士进行了调查，并采访了多位资深的公、私募基金经理，他们就这一问题进行了热烈的讨论。
上还是不上?
基金经理激烈交锋
围绕归真堂是否应该上市这一问题，基金经理展开了激烈的争论。
南方一大型基金公司主管投资的副总经理表示，像归真堂这样的公司，可以考虑不上市，原因有以下三点：一、归真堂的药是可以替代的，只不过别的药疗效慢一些，而且，这种做药的方式不代表未来的发展方向，这类药卖到西方会被抵制，在国际上没办法取得信任;二、归真堂上市对提升中药行业没什么好处，更多只是一个企业的利益，对社会的意义不大;三、过去三十多年来，中国已经发展成为大国，要成为强国，必须推广普世的价值观，只有价值观得到认同，产品才可能被接受，中药才能在全世界推广。
“中国企业在国外兼并频频遇阻，一个重要的原因是我们企业的价值观不被信任。我们要做负责任的大国，企业特别是一线的企业要做有理想的企业，因此，走向世界不只要有实力，还要以德服人。所以，归真堂事件是一个好事，是中国经济上一个台阶的标志。”他告诉记者，自己上研究生时学过商业伦理课，“国外从学术上一直都很关注这些事，看上去是非经济因素，对经济的影响还真不小”。
在调查中，北京一大基金公司的知名基金经理表示，就像烟草企业不能上市，归真堂也不应该上市，一个社会需要道德底线。北京另一家公司的基金经理表示，不支持归真堂上市。另外，一些非标准化的餐饮企业，也没有必要上市，因为工业化的加速会在一定程度上降低品质。
深圳一基金公司的基金经理表示，归真堂不应该上市的原因：一是养熊行业壁垒不高，归真堂没有竞争优势，发展空间有限;二是该行业产业政策风险较大。养熊取胆被媒体报道后，熊胆粉的入药范围可能受限制，目前天然牛黄、天然麝香的入药范围都有限制; 三是部分制药企业已经在研究人工合成熊胆粉的技术，未来人工合成熊胆粉可能替代天然熊胆粉。另一家深圳基金公司的基金经理表示，归真堂获取制药成分过程对熊是一种持续的折磨，熊胆粉不是必须的药物，可以禁止。
一知名公转私基金经理表示，归真堂引发争论是一件好事，说明社会发展到一定阶段，大家已开始多角度关注企业，不仅仅看企业是否赚钱。另外，这一讨论也说明社会正越来越多元化，是社会走向民主的一个体现，民主意味着大家可以发表不同的意见，大家都来讨论，最后看能否形成共识，做出合理抉择。他表示，自己不主张归真堂上市，“因为现在上市资源还很稀缺，应该把稀缺资源让给更有前景、更健康、更缺钱的企业”。
不过，也有部分基金经理支持归真堂上市，北京一基金经理表示，取熊胆虽然对熊不好，但对人好，况且是自己养的，不是野生的，“我们更看重归真堂生产许可证、医疗监管等法律方面的问题”。上海一基金公司表示，符合上市要求的企业都可以上市，归真堂也不例外。
另一基金经理表示，出于公平的考虑，归真堂是否应该上市，要参考以前上市公司是否存在类似的情况，不能仅仅因为所谓的“虐待动物”这个原因禁止上市，应该综合考量，我们也应该多角度看待这个事情，如国外是否有类似的公司?他们是如何处理的?
深圳一大基金公司的基金经理就表示，从个人感情上反对活熊取胆，不过，很担心一旦取缔这个看上去很残忍的行业，黑熊的命运恐怕会更加悲惨。另外，从行业的角度，现阶段取缔“活熊取胆”应该是不可能的。而关于归真堂是否应该上市，不妨参考澳大利亚的上市公司Daily Planet，不过，它至少不应该在不能做空的A股上市。
广州一基金公司投资总监则认为，现在是法制社会，应该把道德与法律分清楚，归真堂能不能上市，一定要找到法律上的依据。未来面临同类问题的公司还会有很多，在法律法规上应该有明确的规定。
