雄居国内儿童药大王地位的康芝药业，出人意料地摘得海南第一家创业板的殊荣，其高成长的漂亮曲线之后隐含着财务管控与资本运作的双螺旋。
2010年8月下旬，海南康芝药业股份有限公司(以下简称“康芝药业”)公布了2010年半年报。报告显示，公司实现营业收入1.22亿元，同比增长61.75%，实现归属于普通股股东的净利润5434.6万元，同比增长72.73%，实现每股收益0.69元，实现每股经营活动产生的现金流量净额0.61元，实现每股净资产17.38元。应该说这是一份相当不错的中报，以每股收益的角度而言，在全部117家创业板上市公司中高居第八位。
为了解开这家国际旅游岛上第一家创业板上市公司的资本运作密码，独家采访了康芝药业CFO刘会良女士。
抢滩创业板
成立于上世纪九十年代末的康芝药业主要从事儿童药的研发、生产和销售，目前生产经营五种剂型11个儿童药品种，涵盖我国当前儿童用药中销量最大的解热镇痛类、感冒类、抗生素类、呼吸系统类、消食定惊类和营养类等六大类的西药和中成药。
早在成立之初，康芝药业创始人兼董事长洪江游就坚定地将公司定位于空间庞大的儿童用药市场。经过短短的10年打拼，康芝药业已成功登上我国目前最大的儿童用药专业生产商的宝座。
在康芝药业运营低谷时期加盟的刘会良无疑是这个奇迹最好的见证者。在刘会良看来，“定位精准”和“高效平稳的产销”是康芝药业实现优良业绩的主要因素。占据康芝药业主营业务收入八成、盈利近九成的儿童解热镇痛类药品瑞芝清，由于疗效好、安全性高和优异的性价比等特点，在细分市场中拥有较高的知名度、美誉度和市场占有率。而且早在2002年初，觑准国内医药流通领域的薄弱环节，康芝药业大力进行第三级终端市场(即农村，城镇)的开发，是行业内最早发现我国第三终端市场商机并主动介入的专业厂商之一。
康芝药业的上市历程中还发生了一个意外的小插曲，“实际上我们很早就开始筹备康芝药业的上市，当初原本是计划上深圳中小板市场的，就在准备材料的过程中，我们注意到创业板开闸已经是箭在弦上了。”高度敏感的刘会良迅速收集了创业板的相关资料，果断判断出“创业板更符合公司的特点”，于是向洪江游董事长谏言，“一定要上创业板!”
当然，刘会良并非一时头脑发热，而是经过缜密的分析论证，并与董事会秘书、券商保荐人深入沟通后达成一致认识。刘会良向董事长洪江游分析道，“首先，若上中小板，光是排队就需要一两年的时间，贻误时机;其次，公司目前已达到创业板的要求，若此时可以上市，短时期内便可以把公司迅速壮大。”
5月26日，作为典型的轻资产、高成长的康芝药业成功登陆创业板。康芝药业首次公开发行2500万股人民币普通股A股，原本拟募集资金3.14亿元，而由于资本市场的追捧，康芝药业的IPO发行价高达每股60元，实际募集资金15亿元，超募资金高达10亿元以上。这也充分证明了刘会良转板建议的慧眼所在。
对于备受各方瞩目的超募资金的使用，刘会良表示，“我们会非常负责任地使用好这10亿元的超募资金。目前初步的考虑是想做一些外延式的扩张，兼并收购是很好的一种方式。”在刘会良看来，康芝药业的优势是管理和销售，如果要并购，主要考虑的是在定位不变的情况下选择互补性强的产品。
