寻找“小巨人”系列报道
医药股，可以说是近年来表现最为亮眼，产生慢牛最多的板块之一。
近日，国泰君安发布研报表示，看好医药股的逻辑依然成立。其认为，从政策面来看，3个行业相关“十二五”规划(生物医药产业、医药流通行业、新药科技创新重大专项)将在近两月陆续出台，对板块构成持续的支撑;从业绩面来看，成长股的估值溢价并不算很高，三季报陆续披露后业绩表现优异的企业，估值水平有望进一步提升。
今天，我们就来看看两个中小板的医药股细分龙头——华兰生物和福瑞股份。
华兰生物：疫苗制造与血液制品比翼双飞
公司是国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品生产企业，于1998年首家通过了血液制品行业的GMP认证，在全国该行业中处于领先地位。
目前，华兰生物采取的策略是，疫苗制造与血液制品同时进行，公司主营范围为自产生物制品、血液制品的生产、销售;主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白(PH4)、人凝血酶原复合物、人凝血因子Ⅷ、各类疫苗等。
在血液制品方面，无论规模、品种和市场占有率，华兰生物均稳居国内第一，能从一袋血浆中分离出11个品种38个规格的产品，是国内血浆综合利用率最高的企业。
由于血液制品有其行业局限性，生产原料存在瓶颈，公司在成为血液制品龙头后，选择进行疫苗产业。两者还有一定的互补性，有些特异性免疫的血液制品，需要用疫苗来免疫，有些疫苗则需要用血液制品中的白蛋白做保护剂。
对于下半年发展战略，华兰生物称，公司ACWY135流脑疫苗已正式实现销售，乙型肝炎疫苗(酵母)也将于下半年获得GMP证书，下半年将
继续加强与各大科研院所的合作，加大研发投入，提高研发能力，并着力强化季节性流感疫苗的销售工作，积极开拓疫苗新市场。
福瑞股份：治疗肝纤维化的领先者
福瑞股份业务体系由以下四部分构成：建立和维护肝纤维化无创诊断标准、肝纤维化在线诊断服务、服务型营销体系和提供抗肝纤维化药品;主要产品为复方鳖甲软肝片。
2001年~2008年，我国肝病用药市场销售额年复合增长率为12.3%，其中肝病中药年复合增长率为14.2%，比肝病西药高出约2%。2008年，肝病中药的增长速度略有放缓，增长率为8.1%，比肝病西药增长低4%。
目前中医药治疗肝纤维化的意义已经引起了医学界的广泛重视。随着居民消费水平的提高、健康观念的变化、新医改的实施、肝纤维化诊断技术的提升，以及抗肝纤维化中药在此领域所具有的独特优势，肝纤维化诊治市场的巨大潜在需求将得以逐步释放。预计今后七年的年复合增长率为18.5%。
公司独家生产的复方鳖甲软肝片是国家二级中药保护品种。作为国家SFDA批准的首个专业治疗肝纤维化的药物，在专业领域拥有了稳固的学术地位和良好的专业形象，目前占市场份额约26%，一直是该细分领域的领导者
（实习编辑：王练深）
