公司2009年的业绩符合市场预期。报告期内公司实现营业收入9.28亿元，比去年同期增长15.79%;实现利润总额1.96亿元，比去年同期增长16.58%;毛利润为3.7亿元，受产品价格下降影响，公司同比毛利率下降0.34个百分点，实现归属于母公司股东的净利润1.65亿元，比去年同期增长9.94%，实现每股收益为0.55元。09年公司经营活动产生的现金流净额为3.17亿元，是同期08年的2.8倍，其增长一方面由于子公司浙江华海银通置业开始预售;另一方面为扩大销售规模所致。公司09年出售蓝盾时代名邸所得处置收益后致使投资活动产生的现金流净额同比08年增长36.37%。公司2009年度利润分配预案为：以2009年末总股本299百万股为基数，向全体股东每10股派送现金红利1元(含税)，共计29.9百万元(含税)，公司资本公积金余额为253.12百万元。公司以2009年末总股本299百万股为基数，用资本公积金向全体股东每10股转增5股。公司09年期间费用率为22.45%，较08年下降2.60%，其中销售费用率为2.93%，与08年持平，管理费用率下降0.56%、财务费用下降2.04个百分点，同比08年减少63.95%，08年财务费用增加为当时人民币升值所致，09年汇率较为稳定，财务费用相应下降明显。
公司面临生产和研发外包的历史机遇：全球医药合同研发和生产市场将以每年约15%的速度增长，到2010年，生产外包市场规模可达40亿美元，研发市场规模将达350亿美元。作为世界上最大的原料药生产地，加上成本、基础部门力量雄厚的优势，我国已经成为全球医药外包市场的生力军，在研发方面我国凭借良好的医学科研基础和丰富的临床试验资源成为承接国际药品生产和研发外包的热门之选。公司在2007年通过了美国FDA的cGMP制剂认证，是中国第一家通过美国FDA的医药企业，目前服务客户超过25个国家和地区，随着和默克签订的关于制剂委托加工协议的落实，公司将在通过相关资质认证以及获得相关国际药监部门要求的所有许可后为默克公司生产抗艾药制剂，其业绩有望在2011年得以释放。
齐鲁证券表示，看好公司发展前景，给予公司推荐评级。
（实习编辑：马丽诗）
