3月18日，全球最大的仿制药厂以色列梯瓦制药对外宣布，将以50亿美元的价格收购德国大型仿制药生产企业Ratiopharm公司，此举将使梯瓦进一步巩固其在仿制药行业的龙头地位。
击败辉瑞和冰岛Actavis?
长期以来，梯瓦一直将对外收购行动作为一项重要的发展战略。2008年，梯瓦以75亿美元收购了美国Barr制药公司，后者是一家生产避孕药的仿制药企业。2005年，梯瓦用74亿美元收购了另外一个竞争对手、生产仿制药的美国Ivax公司。
然而Ratiopharm的这次出售行动吸引了业内的广泛关注，因为其中一个竞购对手是全球第一大制药企业辉瑞，而冰岛仿制药生产企业Actavis公司则是第三个竞购者。
随着美国等发达国家的药品销售增长逐年放缓，Ratiopharm拍卖行动的背后也凸显了专利药生产企业的战略发展趋势：为在全球各地实施扩张行动，它们越来越多地增加仿制药产品组合。
JP摩根公司一位分析师表示，对辉瑞来说，这是公司关注焦点的一个战略转移;而对梯瓦来说，它打了一次漂亮的胜仗，梯瓦从此在整合其收购目标上将留下一笔良好的业绩记录。
辉瑞拒绝向媒体证实它参与了Ratiopharm的拍卖行动，并表示，辉瑞不会对其它公司的交易行动作出评价。
Ratiopharm交易行动如果按照计划在今年底之前完成的话，对梯瓦来说将是一项重要的收购行动，因为德国是全球第二大仿制药市场，仅次于美国。
欧洲市场的佼佼者
在3月18日与投资者举行的电话会议上，梯瓦首席执行官ShlomoYanai表示，德国仿制药市场年规模大约在88亿美元左右。
而从更加广泛的范围来说，这次收购将使梯瓦在包括英国和西班牙在内的10个欧洲市场的仿制药领域里成为佼佼者，并在17个欧洲市场上跻身行业的前三强。
Yanai说：“这次交易行动完全符合梯瓦的长期发展战略，因为欧洲是公司业务发展的一个重要支柱和增长动力，Ratiopharm将为我们在欧洲市场，特别是在德国以及仿制药快速发展的市场，如西班牙、意大利和法国，增强梯瓦的领导地位提供一个理想的平台。通过此次收购，我们将成为欧洲第一大仿制药公司。”
合并后的两家公司2009年的收入达到162亿美元。梯瓦北美分公司首席执行官WilliamMarth在接受采访时表示，由于Ratiopharm具有全球性的业务，这笔交易也将大大提高梯瓦在加拿大的地位，使梯瓦在加拿大占有的市场份额接近于当地最大的仿制药生产企业Apotex公司。梯瓦表示，它已同意以36.25亿欧元收购Ratiopharm。这笔交易价值包括大约30亿欧元的Ratiopharm股权，以及大约6亿欧元用于支付Ratiopharm的债务。
梯瓦预计，在这项交易完成之后的3年内，它将在生产和研究业务上至少实现4亿美元的成本节约。
资产大战迎来专利药大鳄
过去几年来，随着仿制药生产企业开始争夺与保险公司的合同，德国制药业发生了很大变化。分析人士表示，德国在很大程度上仍然是品牌仿制药(companybranded-generics)占主导的一个市场。在这个细分市场上，医院和医生为病人开出深受民众信赖的公司(如Hexal或Ratiopharm)所生产的特定仿制药。
收购Ratiopharm将使梯瓦在德国仿制药市场上的地位从第5位跃升到第2位。梯瓦北美分公司首席执行官Marth表示，公司现在计划将与山德士下属的Hexal公司展开竞争，以争夺德国仿制药市场，“梯瓦在美国市场是最大的仿制药厂，我们也将全力以赴在德国市场争夺这一荣誉。面对山德士，我们不会让他们轻易取胜。”
争夺Ratiopharm的收购战在辉瑞和梯瓦之间展开的，这场拍卖行动提高了仿制药生产企业面临的新挑战。
以往，为了收购规模更小的仿制药竞争对手，仿制药厂通常与另外一家仿制药同行或诺华下属的山德士仿制药分部竞相出价。在Ratiopharm这场拍卖行动，首次呈现的是全球最大的仿制药生产企与一家顶级制药公司进行同场竞争。
根据欧洲媒体报道，在早期竞购Ratiopharm的买家中，除了辉瑞以外，还提到了法国赛诺菲-安万特公司。Marth说：“在我印象中，以前还没有遇到过要与大型制药公司争夺收购一家仿制药厂的例子。”
而在未来争夺同行资产的大战中，仿制药企业也许不得不面临那些财大气粗的专利药公司所构成的巨大压力，它们对此应该要有充分的心理准备。
JP摩根公司分析师Schott说：“今后，如果我们看到与辉瑞或另外一家大型制药公司展开争夺战，我一点都不会感到惊讶。”
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关于Ratiopharm
Ratiopharm专业从事心血管药物、呼吸道药物、中央神经系统和代谢性疾病的治疗药物以及抗感染药物的生产。Ratiopharm在世界上20多个国家销售它所生产的产品，这其中既有像加拿大这样的发达市场，也包括俄罗斯那样的新兴市场。
根据Ratiopharm的报告，去年它在全球各地实现的销售收入为16亿欧元，其中将近一半来自于德国市场，它的息税前利润(EBIT)为3亿欧元。因此，梯瓦支付的收购价格相当于Ratiopharm年度收入的大约2.25倍，这要低于仿制药行业以往发生的收购事件中的常见倍数，即3~4倍。
分析人士表示，在德国仿制药市场上，Ratiopharm是排名第二的生产企业，仅次于瑞士制药业巨头诺华公司山德士分部下属的Hexal公司，但刚好位列德国另外一家仿制药生产企业StadaArzneimittel公司之前。
